到底係不知不覺間，你俾人搶左幾多身家？

早幾個星期，任志剛出席一個電台訪問說：「雖然現時儲錢入銀行沒有利息可收，股價又似乎每天都上升一些，很吸引人。但大家應想想如果資產下調很厲害時，我會蝕30、40％，沒息收總比蝕30、40％好。」

基本上他就是在說，不投資就沒有蝕錢的風險，勸市民不要因股市上升而盲目投資。不胡亂投資我當然贊成，不過我極不同意的，就是他覺得不投資就不會蝕錢，這種態度，在現今的金融體制下，是錯誤的。事實上，由美國在2009年3月18日進行第一次量化寬鬆（亦即印銀紙）起，以實際購買力來計，美元其實一直都在貶值，在聯繫匯率的制度下，港元也被迫貶值了。你可能完全沒有察覺，但實情是，上年的10000元和今天的10000元，購買力已經相差很遠：上年的10000元，你可以去買約1.42安士的金，今天，就只有0.98安士，足足少了31%！即是說，你甚麼都不做，不投資的話，其實你已經蝕了31%的購買力！有子女在澳洲讀書，又或者很喜歡去日本旅行的你，相信也察覺到這件事吧？圖一是幾種商品及外幣在2009年3月18日後兌港元的升幅。

圖一 金、銀、澳元、南非蘭特及日元在2009年3月18日後兌港元的走勢圖

看到這樣的圖，你就會明白自己的處境是多麼恐怖的了！這個現金購買力的下降還會繼續加劇，第一當然是因為通漲，第二是美國很大機會進行第二次量化寬鬆。我有同學聽到我這樣說，就已經一語中的地說：「咁這個情況其實就係迫你去賭！」沒錯，這就是一個迫你去「賭」的年代，你持有現金，不投資，一年後，購買力保守地估計就會再下降20% - 40%（視乎最後第二次量化鬆寬的強度及通漲率），當然投資有可能損手，但是坐以待斃也絕對不是一個出路：你唔博就輸硬，你博還仲有一些可能性會贏。

大家有看過投資心理學的書的話，應該看過有一個擲公字的實驗大約是這樣的：莊家先給你五百元，莊家擲公字，你有兩個選擇：一、下注，估中，就得到二百元；估錯就損失一百元。二、不下注，但你也必須輸五十元給莊。在這個設定下，大多數人都會選擇一，因為反正都輸硬，為何不放手一博？近來所見，愈來愈多人已經察覺到美元貶值的效果，又或者害怕美元因第二次量化寬鬆而繼續貶值，開始想為自己的現金找出路，由不想投資變成被迫投資，大量的新資金於是湧入市場，導致近月的各類型風險資產價格開展了上升趨勢，股市、商品市炒上得很急是不難理解的（當然當中還涉及了很多其他的投機因素，不過現時的投資主調仍是保障現金的購買力）。恆生指數近兩個月好像很厲害的上升了約16%，但同期澳元兌港元升了10%；歐元兌港元升了9.5%，即是說，對一個澳洲及歐洲的投資者來說，其實恆生指數對他們來說只是升了不足10%，升幅一點都不瘋狂。

面對這樣的情況，可以怎麼辦呢？現在的最佳選擇，其實是借港元買入資產……貨幣愈貶值，對債仔愈有利，當然對於不懂投資的你，不用猜你是一定不會考慮這種方法的，不過怎樣說都好，都是少持現金，買入資產為妙（筆者手持的現金，只夠三個月生活費）。沒錢買樓的，可以以非槓桿的方法慢慢地儲金，最方便莫過於買入SPDR金ETF(2840)，另外也要儲一些追蹤本地指數或內地指數的ETF，例如盈富基金(2800)、恆生H股ETF(2828)及標智滬深300 ETF(2827)，當然如果你真的完全沒有投資過，買入之前你要找一些專業人士或有經驗的朋友商討，了解ETF當中涉及的風險。我自己認為，本金少（即是本金只有百萬元以下）的投資者，其實不需要光顧基金公司被他們搶錢的（其實大部分的基金的投資績效都很差，但收費高昂），直接買賣ETF會比較有意義，因為在這個過程中，你會慢慢累積到投資的經驗，明白怎樣的方法最適合自己。如果你身邊沒有什麼有經驗的朋友，可以找筆者在MSN傾談，本人只是一個學生，不隸屬於任何的金融機構，因此意見應算是比較中肯吧？我也有不少替戰友重整投資組合的經驗，他們現在的投資績效都算是中上的程度，希望可以跟大家多多交流。

（權益披露：本人及本人客戶持有盈富基金(2800)相關衍生工具）