我們就用大家都非常熟悉的匯豐控股(0005)做例子, 看看為什麼世界會沒有窮人吧!
假設你2003年1月2日開始炒一手匯豐(當日開市價$85.75), 用Buy and Hold策略到今天, 基本上你賺的只有股息和供股時買入的166股$28的約$9000(如果不幸信錯財演, 沒有供股就…) 但是, 如果根據最簡單的技術指標去炒 – 50天指數移動平均線(50 EMA), 每次收市價升穿50天指數移動平均線, 第二天就以開市價買入, 之後當收市價跌穿50天移動平均線, 第二天就以開市價沽出, 這幾年就一共賺了約$18000了! 足足比Buy and Hold多了一倍(幸好匯豐控股有$28供股, 如果沒有供股, 跟50天指數平均線買賣就足足賺多Buy and Hold 上十倍了).
圖一: 利用50EMA突破作買賣0005決定的盈利隨時間變化圖你可能會說, 這只是特別例子, 那我就用更一般的例子: 如果你用同一方法炒恆生指數, 結果會你會賺約15000點, 小型恆生指數期貨一點$10, 15000點就是$150,000了, 相比於恆指由當時9300點升到現在約20300點的11000點, 也是跑羸指數. (筆者註: 事實上, 用80天指數移動平均線(80 EMA), 成績會更好, 有約18000點) 當然我不是鼓吹大家跟著這個方法去炒期指(因為這一個方法的風險很高, 需要有一定的資金預留作補倉用, 本金只有僅僅一張期指的按金是不足夠的) 而是利用恆生指數這個可以反映大市平均走勢的指標說明, 利用技術指標在股市中覓食, 其實是不難發明一些方法可以平均地賺錢, 並且是可以跑贏大市的.
圖二: 利用50EMA突破作買賣細恆指期貨決定的盈利隨時間變化圖 (註一)好了, 現在大家應該明白, 其實技術指標是能夠「令世界沒有窮人的」, 不過事實上卻眼見很多人看圖表分析, 看技術指標的人在股市上平均地輸錢, 那是為什麼呢? 相信聰明的你已經猜到 – 問題不是出在技術指標上, 而是出在利用技術指標的人上!
事實上, 很多所謂利用技術指標/圖表分析的人, 都是沒有完全地根據訊號去作出買入及沽出的決定! 最常見的情況, 就是買賣的決定加了很多個人觀感進去: 如果個人觀感跟技術指標/圖表分析的結論一致, 他們就會「訓身」, 之後到頭來股價下跌, 技術分析出了沽出訊號, 可是由於手頭上的貨已成蟹貨, 大部分人不願把虧損實現, 認為到頭來股價一定會升回去, 於是就死等不跟訊號沽出, 愈蝕愈多… 簡單來說, 他們只是根據自己的直覺做買賣決定, 利用技術分析作為藉口, 「我有跟技術指標/圖表分析, 只不過今次不準了, 早知唔信技術指標啦」只是輸錢時的藉口而已, 事實上, 多數輸錢的情況如果有跟足技術指標離場, 只會輸很少而已.
事實上, 用比較簡單的技術指標, 輸贏的次數的確是差不多, 甚至輸的次數是更多的! 用回上面匯豐的例子, 跟50EMA買賣, 在53次的交易當中, 有23次有利潤, 有30次是輸的! 不過每次贏的時間賺到的平均數額是輸的時候蝕的平均數額的3.36倍! 簡單來說, 跟技術指標是輸贏的次數差不多, 但是贏的時候, 金額上會贏很多, 輸的時候卻輸很少! 這才是技術分析真實應用上的重點: 它不是令你次次贏, 而是幫你贏時贏多些, 輸時輸少些. 另外10%利用技術分析而輸錢的人, 他們會很乖跟足訊號, 但就是抵受不住連輸幾次的心情(上述的匯豐例子, 曾經有一段期間會連輸八次), 覺得技術分析不再可信, 毅然放棄, 永不再信技術分析去亂炒一通, 結果自然可以想像.
總結來說, 要在股市覓食成功, 技術跟心理缺一不可, 這個網誌成立的目的, 就是希望跟大家分享改進技術同心理上的知識, 希望大家在沒有可靠的內幕消息情況下, 一樣可以在股市中旗開得勝, 做一個成功的小散戶. (沒錯, 如果沒有好的技術跟心理, 要持續在股市上贏錢, 只可能是跟可靠的內幕消息作買賣決定)
註一: 結果是以恆生指數的數據得出, 並不是用恆生指數期貨, 兩者實際上會有些微差異.
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